掩護性買權（Covered Call）是一種選擇權交易策略，主要是由持有一項股票的投資者出售該股票的買權合約（Call Option），同時持有相應的股票，以期在未來獲得額外的收益。
掩護性買權怎麼運作
在實際操作中，投資者出售買權合約時，會設定一個特定的履約價格，通常設在現有股票市價的價平或略為價外，同時收取買方支付的權利金。如果在期權到期時，股票價格上漲，超過履約價格，買方可以行使買權，以履行合約並購買股票，賣方則必須賣出自己持有的股票，並以該價格獲得收益，同時仍可保有所收取的權利金。如果股票價格在到期時仍低於履約價格，買方就不會行使買權，賣方仍可保有股票和所收取的權利金，以期在下次合約到期時再獲得額外收益。
舉個例子來說
你有一些股票想留下來，賺取股息。但又想除了股息之外，可以獲得更多現金流。
同時，你也賣出一份買權合約給別人，允許他們在未來一年內以110元的價格買下你的股票，並收取10元的權利金。
如果一年後，股票價格上漲到120元，那麼買方會行使買權，把股票買走。你就可以賺到110元的賣出價格加上10元的權利金和5元的股息，總共125元。但如果沒有賣出買權合約，你就可以賺到120元的市場價格加上5元的股息，總共125元。所以你沒有失去獲利潛力。
如果一年後，股票價格下跌到90元，那麼買方不會行使買權，因為他們可以在市場上找到更便宜的股票。你就可以保留股票和10元的權利金和5元的股息。但如果沒有賣出買權合約，你就只能保留股票和5元的股息。所以你減少了10元的損失風險。
如果一年後，股票價格沒變化或小幅波動在100~110之間，那麼買方可能會或不會行使買權。無論如何，你都可以保留10元的權利金和5元的股息。這樣就增加了整體收入。
掩護性買權的優點
- 降低風險：掩護性買權可以在一定程度上降低投資風險，因為當市場價格下跌時，賣方期權的價值會上漲，而買方所持有的標的資產價值下跌時，因為有掩護性買權，損失也會相對減少。
- 彈性高：掩護性買權具有高度彈性，買方可以自由選擇購買的標的資產的數量和期權的到期時間，以滿足自己的需求。
- 可以利用市場波動：掩護性買權可以讓買方受益於市場波動。當市場價格波動時，期權的價格會發生變化，如果買方能夠靈活地操作掩護性買權，就可以利用市場波動獲取更多的利潤。
掩護性買權的風險是什麼
- 市場風險：掩護性買權策略涉及股票投資和期權交易，因此受到市場風險的影響。如果股票市場下跌，投資組合的價值也會下跌。
- 機會成本風險：當股票價格上漲時，投資者可能會因為出售期權合約而失去賺取更高回報的機會。如果期權合約被行使，賣方也可能會失去未來價格上漲的潛在收益。
- 期權風險：掩護性買權策略涉及出售期權合約，這意味著如果股票價格上漲，買方可以行使期權合約，賣方必須向買方出售股票。如果股票價格大幅上漲，賣方可能會錯失未來的收益機會，並且可能需要以更高的價格重新買入股票。
- 操作風險：掩護性買權策略需要高度的操作技能和管理能力，如果管理不當，可能會導致損失。例如，選擇權合約價格的設定、交易執行的時機、投資組合的管理等方面都可能對策略的成功產生影響。
如果想投資掩護性買權，可以參考這篇文章 https://blog.ezdividend.com/2023/02/19/%e9%81%b8%e6%93%87%e6%ac%8a%e7%8f%be%e9%87%91%e6%b5%81etf-qyld/
