先說在前面，這篇文章絕對沒有鼓勵或推薦使用槓桿，投資已經很有風險了，貿然使用槓桿只會賠的更多更快。
最好入手的槓桿方式 – 個股融資
剛進股票市場的時候，本金都是打工存來的 (錢很少的意思)，為了可以多買幾張股票，幾乎都是用融資交易，那時候只想到用4成的資本就可以買好買滿，傻瓜才不用!! 賺的時候是很快，賠的時候也不惶多讓。直到有一次弄到差點斷頭，才認真研究起融資的風險。才發現除了斷頭之外，融資利息逼近7%，真的不適合長線持有。
權證血淚史
後來發現更好用的槓桿工具 – 權證。當時權證剛推出，市面上有很多券商辦權證比賽跟講座，雜誌也都力推這個金融商品。雖然權證比起融資複雜很多，看好個股之後還要比較各券商發行的權證，從履約價(價內價外)、到期時間、行使比例、槓桿比例，選出合適的下手。即便如此，因為槓桿比例高，嚐過幾個甜頭之後，看好的個股就不用融資了，改用權證交易。
又直到有一次，發現持有權證的價格忽然大幅下降，比時間價值扣的還多。仔細研究才發現，券商居然用調整隱含波動率，改變該檔權證的委買價格。因為權證的發行及造市商都是券商，等於是券商把持著價格，如果不是放到履約日、而在履約日前就想交易，券商改動隱含波動率就會讓成交價格有很大的影響。
從那次之後，認知到券商對權證價格有絕對的影響。可以理解券商需要對權證做避險，若權證大量被買走，券商會有避險的成本。但隱含波動率要怎麼調、什麼時間調整，就很看券商的拿捏。
還有一個風險是券商需要造市，如果買賣價(內外盤)差太多，用外盤價買進後、要賣出就會損失很多。 例如有一檔權證委買是1.0、委賣是1.5，你用1.5塊買進後，要賣出只能賣1塊。直到權證新制，證交所規定買賣價差不得大於10檔，這個情況才被改善。
但我被權證調隱波弄過之後，一朝被蛇咬、十年怕草繩，已經很久沒交易過權證。還是回去用融資
流動性超低的個股期
接觸個股期貨的起因很簡單，想買千元股但一檔就超過我的個股投資上限，又不想交易零股，就把腦筋動到個股期貨上。
個股期貨分兩種：個股期貨跟小型個股期貨，主要是標的契約不同。個股期貨的契約是2000股，買進一口個股期貨等於買2張個股。小型個股期貨則是一口100股。
好處是期貨手續費跟交易稅都比直接買進股票低，除權息也不用擔心稅的問題，會直接變成權益權。
壞處是流動性超低，我買的標的是聯發科，已經算是流動性高的，但每次要轉倉的時候，遠月都沒有掛單可以轉，在到期日前要花很多時間處理。對於我的操作模式來說真的很耗神。
結語
聊了這麼多開槓桿經驗，覺得最好用還是融資，最近會再重新研究權證新制後的交易模式。至於個股期，流動性真的是交易硬傷，在找到合適的方式處理前暫時不考慮。
下表整理我的心得以及槓桿倍數給大家參考：
| 方式 | 倍數 | 優缺點 |
| 融資 | 2 – 2.5倍 | 優點：跟買進個股一樣 無須額外學習 缺點：斷頭追繳風險、融資利息都高於6% |
| 權證 | 3 – 15倍 | 優點：最多歸零 沒有追繳風險 缺點：需考量條件多 (履約價、到期時間、行使比例、槓桿比例。也要慎選良心券商，找出隱波穩定、買賣差低。 |
| 個股期貨 | 7倍 | 優點：手續費低、除權息不用扣稅 缺點：流動性不佳 |
