因為我已經在美股投資QYLD一年半以上，成效還不錯，於是就想試看看在台股這邊有沒有類似的作法，目前是有發現一隻也是利用covered call的ETN叫策元大加權策略n(02001S)，但細看他的特性跟QYLD完全不同，QYLD是高配息但追漲能力很差，原因是因為他是賣價平的call，所以權利金非常高，但反之如果指數大漲他也會吃不太到；而策元大這隻的績效曲線跟指數很接近，但反之他也沒有高配息可以拿，主要原因是因為他賣的是遠價外的call (5%以外的call，依照目前指數會賣到800點外)，所以權利金不多，但相對的指數在結算時候漲過call履約價的機會很低，就可以把整段漲幅吃到，再額外加上賣call的報酬，無關好壞，算是各有特色。
所以我其實有實驗性敲進一點策元大加權策略n，不過我發現他的成交量真的有夠少的，在我買的那幾天基本上只有我購買，這支會不會撐不下去……..。離題了，今天不是要討論這支ETN，如果讀者有興趣，未來再另外撰文討論。
所以我就利用小台指期貨跟賣出台指選擇權call來組成covered call，但老實說，依照最近台指這邊的選擇權波動率，賣call的價錢不是非常好，我通常賣一個月後的價外1~1.5檔左右的call，大約可以賣到250-300點左右，也就是說如果結算時候台指是漲的，那我這一組covered call的利潤通常會大於300點，好一點會到400點左右；如果下跌的話，call的價錢可以幫我cover最多250-300點的回檔。
算是還可以的報酬配置，畢竟小台一口就是大約四萬多元的保證金，一個月有相當的機率可以賺到1~2萬元，算是報酬率非常高了，but，人生最重要的就是這個but，我們回頭看台股的資料，可以發現過去幾年，台股單月振福到800點算是家常便飯，也就是說，這個賣法在過去有蠻多次都會賠的，而且還可能會賠的不少，所以很不幸的，計算後我覺得風報比不是太好，可以賣，但不太能無腦賣，無腦賣的期望報酬並不是特別理想。
所以我目前稍微調整一下作法，我還是會判斷一下大盤的位階，還有技術指標上面大盤目前是偏多方盤還是空方盤，位階跟盤勢比較適合，我才會在我的小台攻擊到一定的程度後，賣call鎖定利潤放著到期，而不是無腦賣，特別是在盤整盤的時候，賣call完全可以擴大你的利潤。
比如說你在16400買進一口小台，接著小台漲到了16600，然後你判斷可能進入盤整區間，並且你不認為會轉空，這時候你就可以賣個16700的call收一筆錢，持有一組covered call來應對接下來的震盪，並且如果指數突然往上突破了，你反正是賺，也沒有什麼問題；如果突然跌破你的預期，因為有賣了call來保護你的小台，這時候你也有更多餘裕可以決定要停損賣出還是放著到期，策略上有更多進退的空間。
整體而言，依照目前的態勢，我認為這不是個無腦操作的方式，但如果有在操作期貨的人，選擇權策略仍然可以適當加入組合，減少自己的風險並且增加報酬，算是不錯的做法。